MAGAZINE CONVICTIONS

POURQUOI INVESTIR DANS LE PRIVATE EQUITY ?

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Nos convictions

► Investissez en private equity pour décorréler et diversifier vos actifs financiers,
► Donnez du sens à votre allocation financière,
► Investissez comme un professionnel au travers des fonds d’investissements,
► Ne dépassez pas 10/15% de vos actifs financiers.

Avec la loi ISF / PME puis l’émergence des startups de la nouvelle économie, les épargnants découvrent depuis quelques années, avec un intérêt croissant, l’investissement direct dans l’économie. Ces investissements constituent plus que jamais une véritable classe d’actifs.

Le terme private equity était encore méconnu des épargnants il y a dix ans : seuls quelques initiés à côté des institutionnels y avaient accès. Avec la loi ISF PME qui a permis d’investir son ISF jusqu’à 90 000 € par an et l’engouement pour les entreprises du numérique, le private equity est devenu tendance. Investir dans une PME, une startup, c’est participer à l’aventure de la nouvelle économie et pouvoir partager son expérience dans les « dîners en ville ».


De quoi parle-t-on ?

Plus sérieusement, le private equity ou investissement dans le non-côté est un terme générique qui désigne les investissements réalisés dans le capital d’entreprises non cotées en bourse. Il concerne tout le cycle de vie de l’entreprise de la création (capital risque), à la croissance (capital développement) jusqu’à la cession (capital transmission).

Il appartient à la classe d’actifs dynamique donc risquée et se caractérise par la recherche d’un rendement élevé (supérieur à 10% par an), par une durabilité longue (de 5 à 8 ans minimum), par une plus value potentielle suite à la cession de l’entreprise ou à son introduction en bourse. La rentabilité du private équity s’obtient à partir de deux composantes :
– la plus value
– l’effet de levier du crédit (LBO)


Pourquoi investir en Private Equity ?

C’est une classe d’actif de diversification pour des patrimoines financiers supérieurs à 500 000 € qui peut représenter jusqu’à 10/15% d’une allocation globale.
C’est une opportunité de sortir des marchés financiers et de suivre un cycle différent, plus en lien avec l’économie réelle. Enfin, c’est un investissement citoyen car la plupart des solutions proposées concurrence le marché français: investir dans les PME et les ETI (Entreprises de Tailles Intermédiaires), c’est soutenir directement la croissance de l’économie française et donner du sens à son investissement.
Tout comme pour les clubs deal en immobilier, le private equity donne aux particuliers avertis ou aux personnes morales privées (holding patrimoniale) accès à un placement réservé jusque là aux professionnels.

Comment investir ?

Jusque là, seuls les investisseurs privés très fortunés avaient accès en direct ou via des fonds de private equity institutionnels à cette classe d’actif, les mises étant rarement inférieures à un million d’euros. Si la loi ISF PME a démocratisé le niveau d’entrée à partir de quelques milliers d’euros, cette classe d’actifs reste ouverte pour des investissements de quelques centaines de milliers d’euros selon le véhicule choisi.

– Investissement direct, réservé à des investisseurs avertis et fortunés, voire professionnels, avec un risque élevé et une faible diversification.
– Investissement dans un fonds de private equity, souvent spécialisé, montant élevé dont le rendement dépend beaucoup de la qualité de l’équipe de gestion, faiblement diversifié (de 20 à 50 participations).
– Investissement dans un fonds de fonds, permet une vraie diversification sur plusieurs équipes de gestion, avec un grand choix de participations de différents secteurs d’activités,(centaines de participation).
– Investissement dans un fonds nourricier, véhicule spécifique permettant aux particuliers d’avoir accès à des fonds institutionnels français et internationaux, avec une inaccessible en temps normal de part les montants engagés et la nature des investisseurs, grande diversité des participations et de secteurs concernés.

Nous vous conseillons de vous concentrer sur les deux dernières approches afin de respecter nos principes d’allocation :
le meilleur rapport risque/performance et la diversification. Ce qui ne vous empêche pas de partir sur de l’investissement direct en fonction de votre goût du risque, de vos avoirs et des opportunités qui vous tentent.
Le private equity s’intègre parfaitement dans la construction d’une allocation et devient une classe d’actifs à part entière du patrimoine.

 

Quelle fiscalité ?

Le private Equity ne doit pas être perçu comme une opération de défiscalisation même si les pouvoirs publics ont mis en place une fiscalité attractive pour inciter les épargnants à investir dans cette classe d’actifs :

– FIP/FCPI : vous pouvez déduire 18 % de l’investissement de votre impôt sur le revenu, dans la limite de 4 320 € pour un couple et par produit, soit 24 000 € d’investissement par produit. Au terme de 5 ans minimum, les plus-values des parts de FCPI, ou de FIP sont exonérées d’impôt. Seuls les prélèvements sociaux subsistent.
– FCPI : La fiscalité du FPCI est particulièrement attractive. En effet, il permet à l’investisseur personne physique de bénéficier d’une exonération d’impôt sur les revenus et plus-values à l’échéance (hors prélèvements sociaux). Pour les personnes morales, il permet de bénéficier d’un taux d’IS réduit à 15%.
 ISF/PME : Le taux de la réduction d’ISF est fixé à 50% du montant des versements et la réduction est plafonnée à 45 000 € pour l’investissement en direct et n’est que de 18.000 euros pour les FIP et FCPI.
– IR/Investissement en direct : la réduction d’impôt sur le revenu correspond à 18% de la somme engagée dans la limite de 9.000 euros par an pour un célibataire (ce qui correspond à un investissement de 50.000 euros) et de 18.000 euros pour un couple (pour un investissement de 100.000 euros).

Ces produits comportent un risque de perte en capital en cours de vie et à  l’échéance.
Il n’existe pas de rendement élevé sans risque élevé
.

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Nadia Dhaoidi, Directrice Pôle Produits & Services

Camille Pissarro, Péniches sur la Seine, vers 1863 Huile sur toile, 46 × 72 cm Pontoise, musée Camille Pissarro / © musées de Pontoise

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