Investir en private equity via le co-investissement
Investir en private equity se fait principalement via des fonds gérés par des sociétés de gestion.
Ces sociétés de gestion ont pour mission de sélectionner, identifier les entreprises dans lesquelles déployer les capitaux et de les accompagner dans leur croissance en leur apportant bien sûr des capitaux mais aussi leur expertise et leur réseau.
Elles peuvent mener différentes stratégies : primaire, secondaire ou encore de co-investissement, que nous allons expliquer maintenant.
Private Equity : qu’est-ce qu’un fonds de co-investissement ?
Le terme co-investir signifie investir côte à côte donc à plusieurs dans une entreprise.
La stratégie d’un fonds de co-investissement va consister à prendre des participations minoritaires, en direct dans des entreprises, aux côtés d’autres gérants dits sponsors prenant des participations majoritaires. Ces opérations se font dans des conditions de prix, de termes et de droits équivalentes.
Quels sont les atouts de cette stratégie pour les investisseurs ?
Il y en a trois principaux :
- Le premier, une grande diversification : en s’associant à de multiples gérants, le fonds de co-investissement va pouvoir accéder à un large éventail d’entreprises tant en termes de tailles, que de secteurs ou zones géographiques. Le portefeuille sera ainsi composé d’un nombre d’entreprises plus important qu’un fonds de private equity classique.
- Le second, une due diligence renforcée : en complément de l’étude de chaque investissement réalisée par le fonds sponsor, le fonds de co-investissement va réaliser une double analyse. Sur le sponsor pour évaluer sa capacité à bien mener la stratégie de création de valeur et sur la société ciblée pour évaluer ses perspectives de croissance.
- Le troisième, une structure de coûts plus faible du fait de leur mutualisation entre les parties.
Conclusion
Le co-investissement est une stratégie attractive qui permet d’allier les atouts du private equity (recherche de performance et de sens) tout en bénéficiant d’une forte diversification et d’une grande maitrise des risques.
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Emilie YANSAUD
Directrice Commerciale Adjointe
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*France Invest, créée en 1094 est l’association de référence reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers, regroupant 365 sociétés de gestion et 180 sociétés de conseil qui forment une communauté de 7 000 professionnels et experts du capital investissement. Pour en savoir plus : https://www.franceinvest.eu/
**Etude France Invest « Performance nette des acteurs français du capital investissement à fin 2019 » – 26e édition.