MAGAZINE CONVICTIONS

LE MONDE CHANGE ! LA GESTION DE PATRIMOINE AUSSI !

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Nos convictions

► Vous devez prendre des risques pour avoir de la performance sur vos actifs financiers,
► Diversifiez vos actifs pour lisser la per-formance dans le temps,
► Endettez vous sur de longues périodes pour bénéficier des taux bas du moment,
► Choisissez les bonnes enveloppes pour réduire l'impact fiscal.

Les règles d’hier ne sont plus celles d’aujourd’hui : détenteurs de patrimoine et conseillers doivent intégrer de nouvelles données et acquérir de nouveaux réflexes.

Disruption, mutation, révolution, transformation… voilà des mots devenus courants dans le langage et dans les faits.
Vouloir appliquer dans ce contexte, les règles qui furent efficaces en leur temps dans ce monde en pleine mutation peut conduire à commettre des erreurs dans la gestion de son patrimoine. Intégrer donc de nouveaux réflexes est devenu une nécessité en sachant que l’environnement d’aujourd’hui est loin d’être figé tant la mutation digitale est en train de revoir tous les modèles.

Trois facteurs fondamentaux dont nous avons souvent parlés affectent la gestion de patrimoine aujourd’hui :
le monde financier dans lequel nous évoluons est un monde sans croissance, sans inflation, et donc naturellement avec des taux d’intérêt toujours plus bas, voire négatifs (30% de la dette mondiale). La France bat aujourd’hui des records de fiscalité avec un taux de prélèvements obligatoires par rapport au PIB de 47,5%. Enfin l’émergence des fintech va modifier en profondeur le comportement des épargnants sans pour autant remettre en cause les fondamentaux de la gestion d’un patrimoine (valoriser, générer des revenus, pérenniser et transmettre).

Un changement de paradigmes

Ces tendances s’installent dans la durée et induisent au moins trois réflexions  importantes :

Il ne faut plus espérer les rendements du passé pour l’argent sans risque. Le taux de rendement est proche de 1% net :
il faut s’en contenter et oublier l’idée d’une valorisation de son capital sans prendre de risque.

● Le marché immobilier n’est sans doute pas aussi survalorisé que l’on veut bien le dire car la reprise se fait dans les zones à potentiel. La demande reste forte et le besoin de logements ne devrait pas disparaître dans les années à venir.
L’immobilier patrimonial reste aussi un axe d’investissement qu’il convient de ne pas négliger. Mais il faudra être plus sélectif et attentif à l’écosystème du bien choisi pour assurer la pérennité de sa valeur.
● Les actions sont encore valorisées en fonction des repères et analyses du passé. Au regard des taux d’intérêt très faibles, le marché action est peut être le dernier actif dont la valeur n’est pas ajustée à la hausse. Les actions restent toujours la classe d’actifs qui permet sur le long terme d’obtenir la meilleure performance.

Repenser son organisation

Dans ce contexte, il nous paraît indispensable d’organiser et de réfléchir à la structuration de son patrimoine pour réagir à cette situation :

● En distinguant la gestion de ses ressources de leur appréhension (distinction des revenus fiscalisés, des ressources provenant d’enve-loppes privilégiées),
● En générant des ressources directement du capital et non des revenus de celui-ci (une révolution en soi !) :
consommer du capital à court terme pour permettre de capitaliser les revenus dans le temps,
● En s’endettant à long terme quand on peut et tant que les taux restent aussi bas car le crédit participe à la performance du capital investi,
●  En développant de plus en plus de stratégies de démembrement de ses actifs pour bénéficier des effets de leviers inhérents au mécanisme (minoration des coûts d’acquisition, rendement interne du à la réunion de la nue propriété et de l’usufruit, optimisation fiscale sur plusieurs générations).

Et pour bénéficier d’une fiscalité raisonnable, il faut éviter les revenus subis. La cession d’une entreprise ou d’un actif est l’opportunité d’organiser son patrimoine afin de limiter les revenus qui vont déclencher une fiscalité trop importante.

 

 

 

 

Intégrer le numérique

Enfin, la technologie va transformer la relation de l’épargnant avec son patri-moine : la data va permettre d’anticiper,
de personnaliser, de simplifier le processus de décision, d’apporter plus de réactivité dans le choix de produits et de services.
La dimension humaine ne sera pas abandonnée pour autant, elle sera au contraire au cœur de la relation grâce au temps libéré par la simplification des processus de décision liée à la technologie.
Le numérique va donc faciliter la vie des investisseurs dans un monde de plus en plus réglementé et complexe.

Tous ces changements récents ne remettent pas en cause l’importance de se fixer des objectifs patrimoniaux qui vont servir les choix de vie de l’entrepreneur et de sa famille. Ceux-ci n’ont jamais eu autant besoin d’être accompagnés par des conseils dont la valeur ajoutée sera indispensable dans la définition des stratégies patrimoniales.

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Nicolas De La Bigne, Associé consultant, Gestion de Fortune

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