MAGAZINE CONVICTIONS

"Stupeur et tremblements"

Titre du site

Paul Cézanne, Maison devant la Sainte Victoire près de Gardanne

Ce titre fait bien évidement référence au livre d’Amélie Nothomb ! En effet, tous les superlatifs ayant déjà été utilisés pour qualifier la situation inimaginable que nous vivons depuis quelques mois, pour cet éditorial, nous faisons appel au titre de cet emblématique roman.

 

Pour la première fois de notre histoire, le monde a dû faire face à une situation de chaos où quatre milliards d’individus sont restés confinés plusieurs semaines paralysant l’activité de notre planète. On évoque pour de nombreux pays une baisse jusqu’à 10% du PIB vs -1.5% pour la crise de 2008.

 

Les retentissements dépassent tous les scénarios de science-fiction avec des conséquences sanitaires, puis économiques, financières, psychologiques et probablement demain sociales et politiques.

 

Depuis déjà de nombreux mois, nous vivions une situation financière inédite, avec la découverte des taux d’intérêts négatifs et des bourses mondiales au plus haut. D’ailleurs, nous partagions ici-même notre conviction sur la cherté de tous les actifs financiers et immobiliers. Pour autant, à aucun moment nous n’aurions pu imaginer qu’un virus puisse provoquer autant de destruction de valeurs sur l’économie mondiale et sur l’ensemble des actifs. Nous pensions avoir tout vu ; mais non, après les taux négatifs (ce sera probablement également le cas pour les Etats-Unis dans les prochains mois), nous expérimentons des valeurs d’actifs négatives à l’image de l’électricité ou du pétrole américain qui s’est échangé à -37.63 $ le baril WTI à la clôture du 20 avril dernier. Ainsi, il est difficile de penser qu’un actif patrimonial pourrait résister à ce choc exogène et à la déflation mondiale.

 

Alors, dans ce contexte, quelle peut être la place accordée à la gestion de son patrimoine ? La nature même de patrimoine ou de fortune résistera-t-elle ? Les notions de famille, de sens à donner à sa réussite, et surtout de temps, n’ont jamais été autant au cœur des réflexions patrimoniales. A quel moment profiter du fruit de son travail, le partager avec ses proches, défendre des causes auxquelles l’on tient, qu’elles soient humanitaires, culturelles ou cultuelles. Pour organiser une gestion intelligente de vos avoirs, ces réflexions sont devenues tout aussi importantes que les rendements attendus.

Dans ce numéro rédigé en plein confinement, nous partageons nos convictions et quelques éclairages sur la façon de traverser cette période sans précédent mais nous vous suggérons également quelques pistes des opportunités qui ne manqueront pas de se présenter dans les mois à venir. « Plutôt que de tout craindre, il faut tout préparer ! » telle pourrait être notre devise, avec une vraie conviction : disposer de liquidités dans votre patrimoine sera votre atout maître et il faudra en plus que vous soyez le plus réactif possible car ces opportunités d’investissement seront rares et très prisées.

 

Pour cela, nous formulons une recommandation essentielle : déléguez dans la mesure du possible votre gestion à des professionnels, que ce soit pour les actifs financiers, aussi bien cotés que non cotés ou pour vos investissements immobiliers. La complexité de la situation impose une connaissance et une expertise qu’il est difficile de développer en tant que particulier.

 

Habituellement, nous apprenons des crises précédentes. Mais il faut bien reconnaître que si chacune est unique, celle-ci l’est particulièrement par son ampleur et sa brutalité. Néanmoins, même si les solutions du passé ne sont pas forcément à reproduire, nous pouvons en tirer quelques enseignements de bon sens :

  • ne prendre aucune décision radicale dans l’émotion,

  • se méfier des rendements trop attractifs, ils cachent toujours une escroquerie,

  • ne faire que des opérations simples que l’on comprend,

  • ou encore suivre les recommandations de Warren Buffet : « Soyez craintif quand les autres sont avides. Soyez avide quand les autres sont craintifs. »

 

Donc malgré le contexte, nous avons des raisons de rester optimistes. De toute crise naissent des opportunités et des innovations. A n’en point douter, cette situation aussi sidérante soit elle sera source de progrès dans de très nombreux domaines, aussi bien médicaux que technologiques, sans parler des modifications de modes de vie, aussi bien au travail qu’au sein de sa famille. Alors, travailler plus ou moins, épargner ou consommer, privilégier l’investissement de jouissance ou l’investissement de rendement, à chacun d’en tirer ses propres enseignements ...

 

Bonne lecture.

 

Meyer Azogui, Président de Cyrus Conseil

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